RNGO11

Fundo de investimento imobiliário, gerido pela Rio Bravo, foi lançado em 2012, no meio de um ótimo cenário, para os FII.

Logo de inicio o fundo começo a distribuir para seus cotistas R$: 0.8333, esse valor era equivalente a 10% de rendimento anual, uma vez que o valor da cota era de R$: 100,00.

Porem o valor da mesma não permaneceu muito tempo nesse patamar, e nem o valor das distribuições.

Ainda falando do inicio, RNGO11, estava também operando por meio de uma renda garantida. Ficou desse jeito por pelo menos 2 anos.

Mas o interessante, é que o rendimento mensal não caiu tanto. Dos R$: 0,8333 ao mês. passou para os atuais  R$: 0,65.

O valor da cota sofreu uma boa redução, sendo negociado atualmente perto dos R$: 75,00. 25% de redução para o valor inicial.

• Propriedades do fundo.

RNGO11, possui dois edifícios do centro administrativo Rio Negro. Nesse complexo existem 4 torres.

Esses imóveis são localizados em Alphaville, São Paulo.

O fundo já chegou a estar com todas as salas das duas torres locadas. Porem, hoje, existe aproximadamente vacância de 14%.

A região de Alphaville está com aproximadamente 33% de vacância. Comparando com o fundo, existe certa preocupação, uma vez, que essa taxa maior na região, possa influenciar, em um possível aumento da vacância nos dois edifícios.

Voltando a falar das duas tores, cada uma delas possui 13 andares. Cada andar tem duas salas, portanto, o fundo detém  participação em 52 salas.

O yield mensal do RNGO11 está bem interessante, oferecendo um rendimento perto dos 0,82% ao mês.

Observando o valor patrimonial do fundo, notamos que existe um bom desconto, De acordo com o ultimo informe financeiro do RNGO11, o valor patrimonial está em R$: 93,91.

Levando em consideração o valor de mercado, perto dos R$: 75,00, temos um desconto da ordem de 20%.

• Resumindo…

Será que é uma boa investir em RNGO11? Sinceramente, acho um pouco arriscado. Lendo o relatório mensal do fundo, e vendo a vacância da região onde está os dois edifícios, vejo que existe uma chance maior de aumentar a vacância do que o contrario.

Além disso, o fundo possui as propriedades em uma só região. Se ainda fosse, como o BMLC11B, por exemplo, que tem participação em um edifício de São Paulo e outro no Rio de Janeiro, haveria uma forma de pulverizar o risco.

Talvez, por isso, exista o desconto patrimonial, e um yield tão o interessante.  Podemos ver de positivo no fundo a questão da vacância de 14%. Se ela for reduzida, isso, pode ocasionar aumento nas distribuições, o que poderia levar a uma possível valorização das cotas, aumentando o retorno do investidor.

Porem seria algo pequeno, nada comparado com o retorno que um BBVJ11, poderia dar, caso passasse dos quase 50% de vacância, para totalmente locado.

Analisando todos os dados colocados nesse artigo, posso concluir que existem opções melhores no mercado, como o JSRE11, KNCR11 e BRCR11.

Se mesmo assim, o investidor optar por investir no RNGO11, compre poucas cotas, no máximo 5% da carteira.

Todas as informações foram retiradas no site da BM&F Bovespa.

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