KFOF11 é um fundo de fundo administrado e gerido pela KINEA, instituição ligada ao banco Itaú.

Dentre todos os FOF’s, eu considero KFOF11 como um dos melhores, tanto pela cota mais “estável” quanto pelos rendimentos distribuídos. Mas será que esse fundo de fundo realmente é bom? Vamos analisar melhor a seguir.

Performance no ano

Em 2025, KFOF11 vem entregando ótima performance, com valorização superior a 20%. Mas ao analisar o desempenho dos últimos 5 anos, os ganhos dão espaço para as perdas, 17,5%.

Apesar dessa desvalorização nos últimos 5 anos, KFOF11 possui bons dividendos e vem recuperando o seu valor de mercado. Vale mencionar que nos últimos 5 anos, outros FOFs estão apresentando performances piores que KFOF11, como é o caso de BCIA11 (-20,18) e KISU11 (-35,24%).

Proventos

De 2019 até 2025, KFOF11 está distribuindo cada vez mais proventos. Em 2019 o pagamento total por cota ficou em R$ 6,50, enquanto os proventos de 2025 provavelmente encerram em R$ 9,25 por cota. Nesse sentido, o aumento dos dividendos dentro desse período de 7 anos será de “mais ou menos” 42,3%. Uma excelente evolução.

Alavancagem?

Ao analisar o relatório gerencial de novembro de 2025, não encontramos qualquer indício que o fundo de fundo utilize de alavancagem para fazer investimentos.

Carteira

O fundo imobiliário possui uma carteira de FIIs bem diversificada, mas com uma concentração um pouco elevada em alguns FIIs, como é o caso de LVBI11 com 9,03% e HSML11 com 8,14%.

Contudo, os 5 FIIs com maior peso não chegam a 35% do total da carteira. Desse modo, a diversificação é bem positiva.

Conclusão

Como visto, KFOF11 possui vantagens consistentes, como o aumento dos proventos, a boa valorização em 2025, sem alavancagem e boa diversificação na carteira. Outro ponto que deve ser mencionado é o desconto patrimonial. Segundo o relatório gerencial de novembro de 2025, o valor patrimonial por cota é de R$ 91,20, contra um valor de mercado atual de R$ 84,80, assim, o desconto patrimonial é de aproximadamente 7%. Portanto o fundo está sendo negociado um pouco abaixo do valor patrimonial, algo que pode ser vantajoso, principalmente se a Selic de fato cair em 2026.

Porém, ao observar o desempenho dos últimos 5 anos, a desvalorização de KFOF11 é um ponto negativo e precisa ser considerada. Por mais que os proventos possam compensar parte da desvalorização, ela existe, sendo um ponto negativo do FOF.

Atenção: Este artigo tem caráter exclusivamente informativo e não representa, em hipótese alguma, recomendação de investimento. Caso o leitor decida investir em qualquer ativo citado — ou não —, o fará por sua conta e risco. A Oliver Investimentos e o autor deste artigo não se responsabilizam por eventuais perdas, decisões ou interpretações decorrentes do uso das informações aqui apresentadas.