JSRE11

Mais um fundo que possui participação relevante em minha carteira, JSRE11 é administrado pelo Banco Safra e possui um portfólio bem diversificado.

JSRE11 conta com participação em um imóvel, letras de credito imobiliário (CRI e LCI), carteira de fundos imobiliários, e investimentos em renda fixa.

O que me chamou bastante atenção nesse fundo, sem duvida, foi à diversificação que vai além dos imóveis. No BRCR11 e KNRI11 temos dois fundos que juntos, administram 26 imóveis espalhados em 3 estados. JSRE11 por sua vez, possui diversos tipos de investimentos, e não se mantém somente em um determinado ativo. Tendo participação diversificada.

Os relatórios gerenciais do fundo também me agradam, possuem diversas informações, sobre alocação dos ativos em carteira, evolução do valor de mercado, comparação com o valor patrimonial, numero das ultimas distribuições entre outros dados.

Investidor com mais informação, pode analisar e decidir melhor em qual ativo investir, sem falar que tudo isso melhora o acompanhamento do cotista.

Quando comecei analisar esse ativo, a administração estava em um processo de liquidação das cotas de FII, investido tais valores em títulos de credito imobiliário. O período onde aconteceu tal movimentação foi ao final de 2014.

E realmente surtiu efeito, sair de fundos imobiliários em um período onde a taxa de juro estava subindo, e a crise estava se aproximando, foi uma medida inteligente.  Depois investindo os valores em CRI, que na maioria das vezes são indexadas em taxas de inflação, como o IGP-M e o IPCA mais juros prefixados.

Além de todas qualidades descritas, o fundo conta com desconto patrimonial bem interessante. A cota patrimonial está a R$: 107,00 em quanto o valor de mercado está em R$: 100,00 aproximadamente.

As distribuições estão em aproximadamente R$: 0,95. O que acaba gerando um dividend yeld perto dos 0,95% ao mês.

Liquidez.

A liquidez de JSRE11 também é outra característica muito importante. O fundo possui dezenas de negócios diariamente, o que pode minimizar grandes oscilações no valor, oferecendo mais condições ao investidor de negociar suas cotas.

Alocação da Carteira.

Como mencionando anteriormente, o fundo possui uma carteira bem diversificada. Dentro dos ativos que compõem JSRE11, temos atualmente: Fundos imobiliários com 24,96%; Participação em imóveis 1,41%; CRI 16,15%; LCI 39,16%; Fundos de renda fixa 19,31%.

Ainda no relatório gerencial consta na carteira o valor a receber, e valores a pagar, totalizando aproximadamente -1,00%.

Com o intuito de mostrar a gestão ativa do fundo, segue as porcentagens da carteira referente dezembro/2015. Fundos imobiliários com 13,41%; Participação em imóveis 1,46%; CRI 30,07%; LCI 38,47%; Fundos de renda fixa 17,52%.

Ficou nítido que houve uma grande movimentação entre os fundos imobiliários e as CRI. Uma vez que as perspectivas econômicas mudaram, juntamente com o mercado. Houve uma tendência de aumentar os investimentos no mercado, por meio dos FII. Sendo assim, a posição de CRI foi reduzida, aumentando a participação dos FII na carteira.

Acredito que a atual carteira está bem montada. Vamos analisar agora quais são os fundos imobiliários com maior participação. SAAG11 tem 10,05%; HGJH11 4,95%; BBPO11 3,64%, esses seriam os três FII com maior participação.

O SAAG11 é um fundo bem parecido com o BBPO11, porem as agencias bancarias são alugadas pelo Banco Santander, já BBPO11 são do Banco do Brasil.

O HGJH11, é um ativo do Banco Credit Suisse, possui um valor de mercado e patrimonial superior aos mil reais. Ao contrario do KNRI11 e BRCR11, HGJH11 possui participação em dois empreendimentos, totalizando 29 unidades.

Até agosto/2016 o fundo possui 12,5% de vacância. O ativo vem distribuindo aproximadamente R$:  7,80 mensalmente. Em fim, os três fundos parecem bem interessantes, confesso que sou mais familiarizado com BBPO11 e SAAG11, já o HGJH11 é um ativo que não está em meu radar, uma vez que seu valor de mercado supera os mil reais.

Tenho preferência por fundos com cotas valendo no máximo R$: 200,00, por exemplo. Acredito que até esse valor, com o capital que invisto consigo ter algum tipo de diversificação.

Com esse pensamento acabo prestando mais atenção em fundos com cotas inferiores aos R$: 100,00, e dependendo do fundo, até os R$: 200,00.

Conclusão.

JSRE11 é um fundo com distribuição próximas do 1% ao mês, o valor patrimonial é superior ao valor de mercado, possui uma carteira de investimento bem diversificada, e conta com uma gestão ativa, aliado a todas essas qualidades, o fundo tem boa liquidez no mercado e vem obtendo valorização de 12,71% (até o momento em que escrevo essa matéria) em 2016.

O fundo do Banco Safra é uma ótima opção de investimento, juntamente com BRCR11 e KNRI11.

Todas as informações foram retiradas no site da BM&F Bovespa.

Tenho contribuído com matérias para o site EuQueroInvestir!, uma dessas matérias é referente Fundos Imobiliário, com analises, demonstração, e explicações em geral!

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