BBPO11

Esse fundo não possui todas as características que me agradam, mesmo assim, está entre os que me interessam.

BBPO11 é um ativo que possui diversas agencias do Banco do Brasil espalhadas pelo Brasil em seu portfólio. Mesmo assim estamos ainda falando de um inquilino que ocupa todas elas, o Banco do Brasil. Isso não me agrada tanto. Apesar de ser uma das maiores instituições financeiras tupiniquins, tenho um pouco de receio quanto aos últimos acontecimentos referentes à operação lava jato, e a corrupção em geral, que eventualmente prejudicaram, e muito a Petrobras.

Fico imaginando se esse tipo de coisa também não poderia vir a acontecer no Banco do Brasil. Mesmo sabendo que a empresa é mista, tendo parte privada e parte publica. Mas como todos sabem, o diretor da empresa é escolhido pelo governo brasileiro, coisa que pode ser facilmente influenciado por uma decisão política, partidária, do que por uma decisão profissional.

Por isso digo que comparando com o BRCR1, KNRI1, JSRE11 e KNCR11, BBPO11, tem essa particularidade que não me agrada muito. Mas existe uma qualidade nele que compensa essa parte.

As distribuições consistentes, e com aumentos anuais. Coisa que não acontece com todos os fundos. Mas todos os fundos não possuem correções em seus valores periodicamente? Sim, mas no caso do BBPO11, existe um contrato das agencias com o banco, de 10 anos. E cada ano, os valores distribuídos serão corrigidos pelo IPCA.

Em outras palavras, dificilmente uma agencia será desocupada, ou o banco deixara de pagar parte de seus alugueis, se tornando inadimplente. Isso é o interessante. Em quanto o KNRI11, paga R$: 0,92 há vários meses, e o BRCR11, pagava R$: 1,01 antes das amortizações realizadas no primeiro semestre de 2016, BBPO11 começou pagando aos cotistas, valor próximo dos R$: 0,70 em 2013, atualmente paga R$: 0,955,

Vale destacar a grande valorização que as cotas do fundo estão tendo esse ano, mais de 31%! Para efeito comparativo, o IFIX em 2016 está marcando valorização de 29,61%.

Colocando esse fundo juntos de outros, com mais diversificação de inquilinos, podemos ter uma carteira bem interessante. Mesmo havendo problemas com BBPO11, os outros ativos da carteira amortizariam prováveis perdas.

Investir somente em BBPO11, eu não indicaria, porque a simples vontade de renegociar algo do contrato, sem a intenção de sair, mas somente de reavaliar os valores, por parte do banco, já poderia trazer stress ao mercado e consequentemente um efeito manada sobre os cotistas. Prejudicando o valor do fundo.

Participação no IFIX.

De acordo com o boletim mensal da BM&F Bovespa, BBPO11 é o segundo fundo com maior participação no índice IFIX, além de estar entre os que são mais negociados na bolsa.

A Info Money a pouco tempo, deu inicio a uma serie de vídeos, falando mais sobre fundos imobiliários. No vídeo dessa semana, eles tiveram um papo com o gestor do BBPO11! Vídeo imperdível, aconselho fortemente!

Conclusão.

Prós: Distribuição consistente, e com boa perspectiva de aumento, elevando o yield do investimento, inquilino de boa qualidade, diversificação de propriedades, Ótima liquidez.

Contras: Somente um inquilino, Banco do Brasil ser, em parte uma empresa publica, ficando alheio a influencia política, valor da cota no mercado, valorizado em relação ao valor patrimonial.

Analisando todos esses fatores, acredito que BBPO11 é um fundo interessante.

Todas as informações foram retiradas no site da BM&F Bovespa.

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