Administrado pelo Banco Genial, o fundo de fundo BPFF11 foi constituído em abril de 2013. Assim, nesses mais de 11 anos, o FOF vem pagando rendimentos mensais, mas será que ele está gerando um bom resultado aos seus cotistas? É isso que vamos ver aqui.

Com uma carteira bem diversificada, BPFF11 está longe de ser um dos maiores FOFs do mercado. 

Atualmente, o FII conta com um patrimônio de R$ 328.607.977,18, segundo relatório gerencial referente setembro de 2024. Desse modo, veja a seguir mais informações sobre BPFF11. 

Carteira de BPFF11

BPFF11 possui uma carteira com mais de 94,1% do patrimônio alocado em cotas de FIIs. Dessa maneira, 0,8% estão investidos em CRIs e 5,1% em aplicações financeiras.

Comparado a RBRF11, BPFF11 possui um valor bem pequeno em caixa (considerando que os 5,1% são recursos investidos em aplicações de liquidez). RBRF11, por exemplo, possui 14% do seu PL em disponibilidades. 

Sobre a posição em FIIs, BPFF11 possui uma carteira bem pulverizada em diferentes FIIs. Dessa maneira, os três fundos com as maiores posições são: 

• KNIP11 com peso de 6,5%; 
• KNCR11 com 4,9% 
• E  BTLG11  com peso de 4,4%. 

Sem dúvidas, o FOF possui um portfólio bem pulverizado, sem grandes concentrações. Veja a carteira retirada do relatório gerencial referente a setembro de 2024:

Desempenho de BPFF11

Em 2024, BPFF11 está registrando desvalorização de 13,32%. Já nos últimos 5 anos, a desvalorização é de 42,79%.

Destacando que no final de 2019, o mercado estava eufórico com a queda da Selic e o  bom desempenho econômico nacional.

Sob esse contexto, BPFF11 era negociado acima dos R$ 100,00 na época. O FOF ainda chegou a bater os R$ 128,00 em janeiro de 2020.

Rendimentos de BPFF11

Sobre os rendimentos distribuídos pelo FOF, em 2024, este está pagando até o momento um total de R$ 5,58 por cota.

Em 2023, os proventos por cota ficaram na casa dos R$ 7,44. Assim, ao analisar anos anteriores, como 2019, 2020, 2021 e 2022, temos um total de: R$ 8,95, R$ 6,76, R$ 6,84 e 8,01 respectivamente.

Ou seja, BPFF11 registrou uma queda considerável nos proventos entre 2019 e 2020, em grande parte devido à pandemia da COVID-19. 

Depois, entre 2020 e 2022, o FOF obteve uma boa recuperação, mas em 2023 já houve uma queda nas distribuições. Para 2024, provavelmente haverá mais um declínio. 

Valor patrimonial versos valor de mercado

O FOF BPFF11, atualmente está sendo negociado próximo de R$ 61,00, com isso a diferença do valor de mercado para o seu valor patrimonial chega a casa dos 16%.

Apesar do desconto ser grande, ele ainda não chega perto do desconto de RBRF11. Só por curiosidade, lá em janeiro de 2020, quando BPFF11 poderia ser adquirido por pouco mais de R$ 128,00 a cota, o valor patrimonial por cota era de R$ 106,49. Nesse sentido, ao invés de um desconto, havia uma valorização de mais de 20%.

Conclusão

Apesar do momento bem desfavorável para os fundos imobiliários em geral, BPFF11 é uma boa opção de investimento.

A carteira do fundo está bem diversificada, tendo baixa concentração em fundos específicos. Além disso, o fundo conta com boa liquidez na bolsa de valores e rendimentos compatíveis com a realidade do mercado atual.

Desse modo, vejo o BPFF11 como um fundo interessante. Quem sabe, com uma melhora econômica e uma eventual redução na Selic, não seja possível ver um cenário mais favorável, influenciando na valorização das cotas do FOF.